何日军再来？

   早在几个月前的“日”不落里，我已提到几个有关日本正面对的重要问题。但由于希腊，西班牙，意大利和美国QE3的种种问题下，市场都把焦点放在欧元区和美国的身上。但另一个正面临巨大潜在风险的国家“日本”也将在10月有重大的危机在等着他们。

   由于野田佳彦(Yoshihiko Noda)内阁此前强行表决通过消费税增税法案，引发了国会朝野大分裂，因而，如果控制了参议院的反对党在发售国债时拒绝配合，那么政府可能到了2012年10月底就会陷入无钱可用的境地。

   目前，控制了参议院的反对势力正在利用发债权要挟首相野田佳彦提前进行大选。此前，野田已经允诺将会把大选时间提前到2012年11月份，以此作为换取反对党支持减税计划的条件，但现在看来，反对势力并不满足于此。一旦反对党祭出发债权这一武器来对政府进行打压，那么大选的时间可能会比野田此前允诺的来得更早。

   政府方面表示，如果本财年中的38.3万亿日元债券发售计划无法在国会被顺利放行，那么日本政府财政就会失去近四成的收入来源，这将使的日本经济状况以及主权债务评级都受到重创。

   政府消息人士称，如果无法顺利售债，政府届时面临的将不仅仅是流动性危机，更有可能会遭遇全面的主权信誉危机。因而，如果朝野各方在发债问题上迟迟无法达成一致，那么政府将要被迫作出痛苦的减支决定。

   日本财政大臣安住淳(Jun Azumi)已经警告称，一旦政府无法顺利获得新的融资，那么最早到2012年10月份，大家就会无钱可用。届时，失业及社会保障金领取者以及公务人员将成为受害最深者。

   此前，因政府连年债台高筑，日本的主权债务评级已经被多次调低。日本政府债务总额目前占其国内生产总值(GDP)的比重达到了接近200%，全球工业化国家中无出其右者。野田佳彦治下的民主党政府意识到了这个问题，准备以强力的增税措施来弥补政府收支落差，但是这却在政治领域造成了当前的节外生枝状况。日本政府8月调降经济评估，为2011年10月以来首次下调；上调对就业形势的评估；调降对进出口、工业生产、个人消费及房屋建设的评估；全球经济进一步放缓，欧债危机导致的市场大幅波动构成日本经济的风险。

  美金对日元 
美金对日元自2007年6月17号的124.435高点跌至近历史低点在78附近徘徊。这意味着美金持续的走贬，而日元持续的走升势，美金对日元跌了几乎近一百巴仙！此外，最近几个月也因为欧债问题，导致部分资金逃离欧元涌入美金和日元。
   由于日本的贸易主要是靠出口为主，除了欧美国家的经济衰退导致日本的出口放缓外，日元的升值也是另一个重要因素。此外，人口老化和生育率降低的情况下也加剧了日本经济衰退的速度。日本过往国债的发售主要是以日本人自身买入来帮助国家，而失业率提高，产值下降的情况下，日本的债务将成为非常巨大的潜在问题。

   政府若要刺激经济的话通常都会使用货币政策或是削减财政开销或征税。

 自318地震后，日本政府需要更多的资金重建，所以不太可能会选择削减开销。而像人民征税的方案正是最近正在讨论的方案。但我个人认为是不太可能。因为人民的饭碗已经不保，产值下滑，加上消费指数也下跌的情况下再向人民征税的话，这将会加重人民的负担。

  而货币政策的话，日本央行的利率已经接近零的状态了，若要再降息的话，这恐怕不会有很大的效应。现在唯有印钞的方式才比较可能对日本的经济有帮助。因为日本正面对着通货紧缩和日元持续增值的问题，若印钞的话，将会使得日本的经济逐渐出现通膨而使日元贬值。

   早在八月份的时候，日本财政部已表态说准备引进1%的通货膨胀和准备干预市场。倘若日本央行进行干扰的话，日元将会大幅度贬值，这会使得美金对日元大起。以下的图片为去年十月份日本央行干预后的结果:

在去年10月时，当时从一美金换75.549日元攀升至美金换79.512 ，在几小时内日元贬值了3000点。从过去的例子来看，75.5 - 76 是个很重要的关卡，若近期内日元持续增值的情况下，很可能日本央行会在近期就干预市场令日元走贬。

    日本央行何时再干预市场是我们值得期待的。

  在美国方面，若美联储在本月的FOCM 上表态实施QE3 的决定点头的情况下，短期内将促使美金对日元走跌，这对日本将会是件坏消息。但倘若美联储没如市场预期的实施QE3的话，这将对美金是件鼓舞的消息，这将会使美金对日元有小幅度的反弹。

  基于以上的种种分析，所以我个人认为可以用多余的资金与自身可承担的风险考虑在76和78这两个点进场等待日本干预市场。就算日本短期内不干预市场，美金对日元的升值空间还是大于下跌空间。

*以上文章纯属个人分析后的分享，绝无构成投资用途，本人将不会负责任何损失。