惊喜与金喜！

在过去的9月中，金融市场迎来众多央行的决议，这为黄金的走势添加了更多不确定性因素，对投资者或许是喜或是忧！看你是属于什么类型的投资者？

在9月18号凌晨的美联储决议后令黄金重挫触及1月份以来最低1213.69美元/盎司，而银价则更是重挫3%至四年低点17.76美元/盎司。这结果无疑显示市场再度押注美国可能较预期提前升息的状况打压了黄金的对冲需求，由此引发的美元升值状况则使得以美元计价的金价进一步承压。

美联储决议释放的五大利好信号！

在18号当天的美联储(FED)决议上，美联储符合预测削减QE 100亿美元至150美元/月；下调2014-2016年GDP及CPI预期。美联储(FED)主席耶伦则是在发布会上表示，美联储对升息的预期表示很可能会继续维持很长一段时间的低利率，也可能缩短，取决于美国经济。

貌似继续打太极的耶伦论调和更看淡经济的预期，但却为何在美联储决议后，美元指数创14个月高位升至逾四年(2010年7月以来)新高84.81，黄金，白银更加逼近年初最低水平；美元兑日元则创近年来的新高？

第一点：加息阵营扩容à在17名FOMC成员中，持2015年内首度加息的人数由此前(6月决议时)的12名增加至14名。显示美联储对升息的预期更具信心。

第二点： FOMC上调未来两年利率预期中值à2015年底的利率预测中位值为1.375%，比6月份的预测值1.25%进一步上调，而2016年底的预期值更是达到了2.875%，相比此前上修了37.5个基点，而新发布的2017年底预测值则在3.75%。这无疑是美联储未来将走上快速政策紧缩通道的有力信号。

第三点：利率预期明确化à美联储把利率预测区间的精度上调到了12.5个基点，也就是一个百分点的八分之一，而不再是此前的25个基点。这凸显美联储可能会采取更为精细化的利率政策“微调”措施。

第四点：“就业市场为王”à虽然FOMC对美国中期内GDP增速及通胀率预期小幅下修，但也下修了2014-2016年的失业率预期区间上限，暗示美联储比6月份时稍稍更看好就业市场形势。

第五点：美国脱颖而出à目前世界主要央行都处于低利率和宽松的情况下，美国与其他国家相比将更凸显其经济好转的预期。

在18号欧洲央行拍卖首轮TLTRO，但是以失败告终。首轮拍卖分配结果不及市场预期，以0.15%固定利率仅提供826亿欧元贷款，此前市场预期为1000亿至3000亿欧元。

  欧洲央行下一轮四年期定向长期再融资操作(TLTRO)将在12月份举行。但首次操作失败，令市场不看好这一操作能像德拉基预期的那样提振经济。市场臆测，央行可能不得不借助于更为激进的举措来提振欧元区经济,也即是欧版QE,购买欧元区国家主权债券。
此外，日本央行的宽松货币政策和中国央行放水5000亿也提振了部分黄金买需。

  日央行行长黑田东彦18号在证券协会年会中表示，日本央行将继续宽松直至通胀稳定在2%目标位，黑田东彦重申若有必要，日本央行将毫不犹豫地采取政策。此前的日本央行利率决议显示，央行决定继续维持0-0.1％的极低利率水平不变，并继续承诺以每年60-70万亿日元的规模继续扩大基础货币。

  另一边，中国央行5000亿SLF首批已经实施，农行交行已获得相关配额，期限为三个月，利率3.7%，央行此举相当于降准约0.5%，央行引导利率进一步下行的意图凸显。 

欧洲央行、日本央行、中国央行近期仍在宽松进程中，对比之下，美联储缩减QE及加息预期阵营加大，令外界对美联储和美金更具信心！

“惊”喜？
  对于很多短线的投资者来说或许体验到来自黄金的“惊”喜！在1230看似要反弹却因为外界对美金的期望更大而重挫！

截止9月11号至16号当周美元持仓数据：美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机者持有的美元净多头增加20868手，为净多头53363手。而投机者持有的黄金净多头则减少22954手，为净多头72187手。这凸显了投机者对美金看涨的意愿增加而对黄金看涨的意愿是有所减弱的。

   此外，美元指数的周图已突破了早前的高点，若下周能站稳84.5以上的话意味着美金持续看涨？那么黄金兑美金持续看跌？

“金”喜？

   虽然黄金惨遭重挫，但是这不代表这是危机，而很可能是转机！三点“点实成金”！

1）  欧洲央行拍卖首轮TLTRO，但是以失败告终，逼使欧洲央行最终可能采取量化宽松(QE)来打救经济！若欧洲央行最终采取欧洲版的QE，那么瑞士央行也将可能采取负利率政策释放更多的资金来捍卫经济！
在市场不断释放资金而美联储还未确认升息的前提下可能提振黄金的购买需求来达到保值的目地。

2）  早前黄金一度探底的时候早已有很多文章发布有关黄金开采成本的报道。而瑞银集团(UBS)早前发布黄金开采成本为大约1200。目前处于1213的价位，也换句话说已准备触底了？单凭这一点或许会在年底前将推升更多实体需求！

3）  技术面：

黄金兑美金已跌破1230的支撑线往1200下探。距离1200只有14块的距离，而距离去年尾的低点1178也只有35块的距离。这显示黄金将

  总结以上3点，对于长期投资者而言，这或许能让你又惊又喜！好好的等待准备部署入场吧！

  

**以上的分析截止今天以前的数据和报告进行分析，并提供免费的个人观点进行参考。参考后请自身进行分析和判断，本人将不会附上任何投资上的亏损。