在今年的第一季度，大家对希腊的危机应该还有点印象吧？希腊一直在倒闭的悬崖徘徊，最后债权人在没办法的情况下减计债务以防希腊倒闭的骨罗牌效。最后，因为欧洲央行力保欧元下，希腊的债务就这样从世界各地借钱给希腊的人被减计了大约80%。
然而，希腊的代价当然也不小，需要实施严格的经济改革措施来减低债务。最近数周以来， 希腊方面都在焦头烂额地对该国此前拟定的120亿欧元减赤计划作修改，原因是国际债权人“三驾马车”，即欧盟、欧洲央行(ECB)和国际货币基金组织(IMF)都担心该国可能无法真正如其计划中那样削减防务和安保费用，因而坚决要求该国修改。
而希腊此前的财政减支措施，已经引发了该国民众的全面抗议浪潮，民间对政府增税减支所带来的经济衰退后果感到非常不满。而希腊的持续经济衰退目前也已经进入了第六个年头。然而，即使该国咬着牙坚持财政紧缩，国际债权人却仍对其表现感到不满。该国一位官员指出，“三驾马车”已经对希腊提出的数项结构性改革措施的有效性提出了质疑。
但国际债权人之间对于如何援救希腊，却又存在有矛盾。IMF希望希腊能够再度进行债务减记，以减轻财政负担，但是欧盟却反对给再对希腊进行债务重组，而是希望能够给予希腊更多的宽限时间，使之能够最终实现财政可持续化的目标。希腊官员指出，如果“三驾马车”内部存在巨大意见分歧，那么谈判就会变得更加麻烦。
如果希腊与国际债权人在下周一之际仍无法达成最终协议，那么希腊为尽快获得下一笔援助款而付出的努力又将可能成为泡影，而一旦不能及时获得所需的援助款，希腊就将面临财政破产、债务违约的困境，并有可能因此而被欧元区扫地出门。
债权人：若希腊被扫地出门的话，我们什么都没有，而且会牵连欧元
希腊 ：你再借我点钱周转吧，不然我倒给你看！
债权人：但是你的20亿欧元减赤项目无法令我们满意
希腊 ：再给我点时间，我再努力了
债权人：给我们点时间回去讨论
希腊 ：Brother !我跑路了欧元区也会受到牵连叻！不是不还，是时辰未到！
【设计对白】
希腊方面在(10月2日)与国际债权者开始了新一轮的谈判，为的是最后敲定此前在的谈判中仍存有争议的20亿欧元减赤项目。双方正需要加紧谈判进程，以确保在10月18日的欧盟领导人召开峰会之前，能够达成最终的一致意见。
10月份又是欧元区国家面对偿债高峰期时候，需要偿还的债务总额逾千亿欧元。德国将面临180亿欧元的到期债务，法国有272亿欧元到期债务，意大利则有273亿欧元债务需要偿还，西班牙更是面临283亿欧元到期债务。
目前，欧洲领导人也正在忙于援救西班牙以及意大利等欧元区内规模更大的困难经济体，因而分析师指出，在当前的状况下，欧盟方面会暂时乐意予以希腊方面足够的援助，也确保该国至少能够再撑上一段时间，避免在关键的节骨眼上再出现节外生枝的状况而让大家疲于应付。
应较早之前,西班牙一直拖延向欧盟寻求全面援助,因为救援意味西班牙将丧失部分财政主权,亦必须进行更大幅紧缩。2013年财政预算案公布前,马德里再爆发大规模示威,抗议进一步紧缩.基于西班牙失业率已升抵25%,年青人口失业率更超过50%,社会对经济衰退和财政紧缩的承受力显然已抵极限。
西班牙政府上周末表示：受银行系统清理拖累，该国今明两年债务负担将大幅增加，2012年债务与GDP之比将升至85.3%，2013年债务与GDP之比将升至90.5%。目前,西班牙必须证明有能力在2014年底前可削减600亿欧元财政赤字,以便取得外部援金。今年8月,西班牙财政赤字总额高逾500亿欧元,占GDP比率4.77%。西班牙能否令赤字占GDP比率降至2%以下水平,以符合欧盟所设定年度整体上限,实在令人无法乐观。
如今西班牙银行坏账率已攀至纪录新高,银行体系摇摇欲坠.据估计,西班牙银行业将需要600亿至800亿欧元以作资本补充.若周五发布的银行业评审报告显示形势更为糟糕,则西班牙银行系统性风险恐怕再度针刺市场的神经末梢。
另一方面,加泰罗尼亚自治区之前要求中央赋予更大的财政自主权不果,将于下月底提前进行选举。如今多个自治地区爆发分离倾向,令政治风险急遽升温。在政治与债务危机双重压力下,西班牙政府已陷入风雨飘摇的险境。
#欧元走势需看西班牙而定#
进入十月份的第一周，是另一个高潮时期。欧元的走势也绝大部分依着西班牙的问题而定。西班牙首相拉霍伊在星期二对该国准备求助的说法予以否认。他表示该国不会很快向欧盟求助，并称西班牙中央政府已经与各地区领导人就财政整固路径达成一致。
在早前，请求援助被视为对西班牙和欧元区有利，因为这样欧洲央行将可以购买该国公债，从而降低其借款成本。此外，这也消除了欧元区长达三年之久的债务危机的又一层不确定性。但拉霍伊是在与地区领导人会面后的新闻发布会上否认西班牙会很快申请救助的事。这又为欧元区添上更多不确定性。
本月另一大较为引人关注的消息，在评级机构穆迪那边。穆迪在本月1号时声称，将在10月底之前完成对西班牙主权债务评级的评估。目前穆迪对西班牙的评级为Baa3，为投资级别的最低档。只要再下调一档，穆迪就会成为三大评级机构中首个将西班牙评级下调至垃圾级的机构。
穆迪称，在评估西班牙评级时将继续考量多个因素，包括西班牙银行业资本需求、支持机制的特性和规模、近期公布的西班牙2013年预算计划，以及银行业联盟推进对欧元区危机应对框架的影响。 穆迪在星期一发布的周度信用展望报告中估计，西班牙银行业需要的资本金规模在700亿-1,050亿欧元之间，远高于西班牙银行业压力测试估计的537.5亿欧元。
目前来看，西班牙依然很难摆脱请求援助的命运，不过请求援助时间上的不确定性使许多投资者不安，许多人逢高抛出欧元。从最新的媒体报道看，西班牙在本周申请援助是不大可能的。若是令投资者失去了信心后，很可能会影响西班牙的短期国债利率再次攀升回之前的高点，使得融资成本再次攀升！
若西班牙果真成为下一个求援的国家，欧元将会再次面临大灾难，因为西班牙面对的问题要比其他求援国来得棘手！
西班牙和之前的希腊、爱尔兰、葡萄牙等此前求援的国家相比，以及欧元区的现况都有一些不同之处。首先，西班牙的经济总量大于爱尔兰、葡萄牙以及希腊经济规模之和。其次，该国危机的根源与上述国家也存在区别，西班牙债务占国内生产总值(GDP)之比甚至低于德国，且正在收窄经常帐赤字。最后，目前欧元区局势较先前已经有了改善迹象。总体来看，西班牙国内的经济状况和其改革的决心，申请援助对欧元区整体债务危机的缓解起到积极作用。况且如果西班牙申请援助，欧央行更能言正名顺的对其实施救助。有助于进一步推升欧元的上涨。
但是最令人担忧的问题在于；西班牙是否会正式提出救助申请，德国是否将予以批准，国际债权人是否接受西班牙新的预算计划，穆迪(Moody's)是否会下调西班牙的信用评级，而欧洲央行(European Central Bank)又能否证明其债券购买计划OMT (Outright Monetary Transaction)是有效的？在这样的背景下，困惑情绪笼罩市场、欧元走势失去方向。欧元能否在这个月突破1.3的价位并站稳，需靠更多的利好消息来支撑。
*以上文章纯属个人分析后的分享，绝无构成投资用途，本人将不会负责任何损失。
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